貴州茅臺發(fā)布2025年第三季度財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1309.0億元，同比增長6.3%；歸母凈利潤646.3億元，同比增長6.2%。單季度來看，2025年第三季度營業(yè)總收入398.1億元，同比增長0.3%；歸母凈利潤192.2億元，同比增長0.5%，增速環(huán)比放緩。

招商證券分析指出，貴州茅臺主動降速清理渠道及庫存包袱，拒絕硬性追求增長，體現(xiàn)了戰(zhàn)略定力。報告期內(nèi)，茅臺酒產(chǎn)品占比持續(xù)提升，費用控制成效顯著，凈利率保持穩(wěn)定。三季度業(yè)績充分反映了當(dāng)前白酒行業(yè)需求承壓背景下，公司通過精細化運營實現(xiàn)的真實經(jīng)營質(zhì)量。分業(yè)務(wù)看，茅臺酒基本盤韌性較強，系列酒及i茅臺等新興渠道壓力顯著。公司主動調(diào)整節(jié)奏，展現(xiàn)了行業(yè)龍頭引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)理性回歸的擔(dān)當(dāng)。

估值層面，食品飲料板塊當(dāng)前處于歷史低位區(qū)間，配置性價比逐步凸顯。國信證券認為，白酒行業(yè)底部特征日益清晰，板塊有望進入中長期布局階段。建議重點關(guān)注業(yè)績確定性高、產(chǎn)品與渠道策略具備長期成長空間的優(yōu)質(zhì)白馬企業(yè)。

食品飲料ETF（515170）跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，聚焦白酒、飲料乳品、調(diào)味發(fā)酵品等高壁壘、強韌性板塊，前十大成分股囊括“茅五瀘汾洋”，幫助投資者一鍵配置“吃喝板塊”核心資產(chǎn)。相較于其成分股動輒數(shù)萬、數(shù)十萬的最低投資門檻，ETF是小資金參與板塊投資的便捷工具。（聯(lián)接A類：013125；聯(lián)接C類：013126）