每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜文 多    

8月25日，復(fù)牌的開(kāi)普云（SH688228，股價(jià)94.75元，市值63.97億元）開(kāi)盤(pán)即漲停。前一天晚間，開(kāi)普云披露了重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，上市公司計(jì)劃收購(gòu)深圳市金泰克半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)金泰克）持有的南寧泰克半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)南寧泰克），同時(shí)金泰克將其存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至南寧泰克。

開(kāi)普云微信公眾號(hào)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，開(kāi)普云主營(yíng)業(yè)務(wù)為軟件開(kāi)發(fā)和軟硬件銷(xiāo)售，相關(guān)產(chǎn)品包括AI（人工智能）大模型與算力、AI內(nèi)容安全、數(shù)智政務(wù)等。2022年至2024年，開(kāi)普云的營(yíng)業(yè)收入分別為5.55億元、6.94億元和6.18億元。南寧泰克2024年?duì)I收約為23.66億元（含金泰克所有存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)），是開(kāi)普云營(yíng)收的3.83倍。

記者采訪了解到，南寧泰克此前為金泰克的生產(chǎn)基地，而金泰克的客戶(hù)群覆蓋企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)、消費(fèi)電子、工業(yè)控制存儲(chǔ)市場(chǎng)，且企業(yè)級(jí)產(chǎn)品具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

開(kāi)普云受到市場(chǎng)熱捧

千禧年春節(jié)剛過(guò)，在潮汕普寧老家做服裝生意的李創(chuàng)鋒，懷揣著15萬(wàn)元和創(chuàng)業(yè)的理想，在深圳賽格電子市場(chǎng)租下一個(gè)小柜臺(tái)銷(xiāo)售CPU（中央處理器），由此涉足電子產(chǎn)業(yè)。從2000年租下柜臺(tái)到如今一只腳踏入A股，他用了25年的時(shí)間。

李創(chuàng)鋒就是金泰克實(shí)控人，他直接持有金泰克40.19%股權(quán)，并間接控制金泰克2.50%股權(quán)。加上其配偶黃秋容控制的金泰克股權(quán)，兩人合計(jì)控制金泰克51.11%股份。

對(duì)于金泰克，挑選過(guò)電腦硬盤(pán)的消費(fèi)者對(duì)這一品牌或許不陌生。據(jù)產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)商愛(ài)集微2021年初的數(shù)據(jù)，金泰克當(dāng)時(shí)的消費(fèi)類(lèi)固態(tài)硬盤(pán)出貨量位居全球第三，消費(fèi)類(lèi)內(nèi)存出貨量位居全球第六。

但消費(fèi)類(lèi)硬盤(pán)只是金泰克的產(chǎn)品之一，記者了解到，金泰克產(chǎn)品主要包括內(nèi)存、固態(tài)硬盤(pán)兩大類(lèi)，細(xì)分品類(lèi)覆蓋消費(fèi)級(jí)、工業(yè)控制級(jí)和企業(yè)級(jí)三個(gè)場(chǎng)景。根據(jù)開(kāi)普云的交易預(yù)案，本次收購(gòu)標(biāo)的南寧泰克將承接金泰克全部存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)。

“（消費(fèi)、工業(yè)及企業(yè)）具體各部分收入占比我不太清楚，但金泰克在消費(fèi)類(lèi)內(nèi)存等方面比較知名，市占率比較高，企業(yè)級(jí)內(nèi)存方面也在國(guó)內(nèi)首屈一指。近幾年，隨著AI浪潮席卷全球，金泰克在企業(yè)級(jí)內(nèi)存DDR4、DDR5方面（DDR，即Double Data Rate，一種內(nèi)存技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)），也取得了比較大的增長(zhǎng)幅度。”開(kāi)普云證券部人士如是介紹。

據(jù)介紹，金泰克產(chǎn)品的良品率、可靠性和質(zhì)量數(shù)據(jù)行業(yè)領(lǐng)先。其中，公司企業(yè)級(jí)DDR4出貨量在國(guó)內(nèi)保持領(lǐng)先，同時(shí)金泰克也是國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)企業(yè)級(jí)DDR5內(nèi)存產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化的頭部廠商。

南寧泰克是本次收購(gòu)的核心標(biāo)的，其成立于2021年9月，注冊(cè)資本2億元，經(jīng)營(yíng)范圍含電子元器件制造、數(shù)據(jù)處理和存儲(chǔ)支持服務(wù)等，由金泰克100%持股。開(kāi)普云證券部相關(guān)人士介紹，南寧泰克此前主要是作為金泰克的生產(chǎn)基地。

基于此，復(fù)牌后的開(kāi)普云受到市場(chǎng)熱捧。8月25日至8月26日，公司股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日“20CM”漲停，從復(fù)牌前的65.8元，一路飆漲至94.75元，粗略估算，公司市值暴漲19.55億元。

具體交易價(jià)格尚未確定

與普通的收購(gòu)相比，開(kāi)普云對(duì)南寧泰克的收購(gòu)方案設(shè)計(jì)得頗為復(fù)雜。本次收購(gòu)事項(xiàng)分為兩大部分，此外還涉及開(kāi)普云20.73%股份的轉(zhuǎn)讓。

收購(gòu)事項(xiàng)方面，開(kāi)普云提出，擬以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)南寧泰克70%股權(quán)，再通過(guò)發(fā)行股份的方式收購(gòu)其剩余的30%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)南寧泰克100%持股。同時(shí)，公司計(jì)劃募集配套資金。

根據(jù)交易預(yù)案，交易完成前，金泰克需將其存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)（涵蓋銷(xiāo)售/采購(gòu)渠道、研發(fā)生產(chǎn)設(shè)備、商標(biāo)、專(zhuān)利、員工等，具體清單將另行協(xié)商）轉(zhuǎn)移至南寧泰克，確保標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)完整性。金泰克承諾，交割后不再涉足存儲(chǔ)業(yè)務(wù)，為南寧泰克獨(dú)立運(yùn)營(yíng)讓路。

除了以上圍繞交易標(biāo)的本身的操作外，開(kāi)普云的實(shí)控人汪敏等，還擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向深圳市晤股峰登半導(dǎo)體合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓合計(jì)1399.65萬(wàn)股開(kāi)普云股份（占開(kāi)普云總股本的20.73%），轉(zhuǎn)讓價(jià)格為52.64元/股，總轉(zhuǎn)讓價(jià)款為7.37億元，股份轉(zhuǎn)讓以收購(gòu)南寧泰克為前提條件。

記者注意到，股份受讓方的股東正是金泰克及其實(shí)控人李創(chuàng)鋒。

從業(yè)務(wù)基本面看，南寧泰克承接的存儲(chǔ)業(yè)務(wù)已展現(xiàn)增長(zhǎng)潛力。未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)顯示，南寧泰克（含金泰克所有存儲(chǔ)產(chǎn)品業(yè)務(wù)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)）2023年?duì)I業(yè)收入為8.68億元，凈虧損為3.43億元。2024年，南寧泰克營(yíng)收躍升至23.66億元，凈利潤(rùn)扭虧為盈，達(dá)到1.36億元。2025年上半年，南寧泰克營(yíng)收為13.13億元、凈利潤(rùn)為0.49億元，業(yè)績(jī)改善趨勢(shì)明顯。

但需要說(shuō)明的是，對(duì)于本次收購(gòu)，目前開(kāi)普云尚未披露具體交易價(jià)格。公司在公告中表示，本次交易的交易標(biāo)的最終交易對(duì)價(jià)以符合證券法規(guī)定的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告的評(píng)估結(jié)果為依據(jù)，由交易各方協(xié)商確定。目前，因相關(guān)盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估等工作尚未完成，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估值及交易價(jià)格尚未確定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢(xún)發(fā)現(xiàn)，翔港科技（SH603499，股價(jià)18.15元，市值54.92億元）在去年曾兩次投資金泰克。翔港科技在去年上半年投資1.5億元獲得金泰克10%股權(quán)，隨后于去年11月追加1億元投資。在去年11月的這一輪投資中，參與者還包括深圳市創(chuàng)新資本投資有限公司等。

可作為一個(gè)參考的是，翔港科技去年11月的公告中介紹，金泰克投前估值為15億元。而開(kāi)普云本次收購(gòu)的南寧泰克，則承接了金泰克的部分資產(chǎn)。

拋出如此重大收購(gòu)的開(kāi)普云，自我介紹稱(chēng)已構(gòu)建完整的全棧AI產(chǎn)品體系，覆蓋AI算力、大模型、智能體中臺(tái)和智慧應(yīng)用，是具備從底層算力到頂層應(yīng)用全鏈條交付能力的人工智能技術(shù)廠商。

不過(guò)，開(kāi)普云近年來(lái)業(yè)績(jī)連續(xù)下滑，2022年至2024年，其歸母凈利潤(rùn)分別為9802.99萬(wàn)元、4115.38萬(wàn)元、2058.68萬(wàn)元，今年上半年，其扣非后凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，為-122.08萬(wàn)元。（實(shí)習(xí)生秦涵檸對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

封面圖片來(lái)源：開(kāi)普云微信公眾號(hào)