每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜裴健如    

8月18日晚，零跑汽車(chē)（HK09863，股價(jià)70港元，市值935.9億港元）發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收242.5億元，同比增加174%；凈利潤(rùn)為0.3億元，首次實(shí)現(xiàn)半年度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，去年同期凈虧損22.1億元。

在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，零跑汽車(chē)管理層表示，基于上半年的業(yè)績(jī)，公司預(yù)計(jì)第三季度的總銷(xiāo)量將達(dá)到17萬(wàn)~18萬(wàn)輛，并將全年銷(xiāo)量指引從此前的50萬(wàn)~60萬(wàn)輛，上調(diào)至58萬(wàn)~65萬(wàn)輛。

展望明年，零跑汽車(chē)副總裁李騰飛表示，公司有信心挑戰(zhàn)100萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)。“我們希望現(xiàn)有的B、C系列車(chē)型，在明年都有增量。另外，明年新上市的A系列和D系列車(chē)型，我們希望能夠按照零跑的節(jié)奏和習(xí)慣實(shí)現(xiàn)發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，希望各平臺(tái)車(chē)型明年都能達(dá)到我們對(duì)銷(xiāo)量的預(yù)期。”李騰飛說(shuō)。

爭(zhēng)取今年盈利超5億元

今年上半年，零跑汽車(chē)營(yíng)收達(dá)242.5億元，較2024年上半年的88.5億元增加174.0%，主要原因在于整車(chē)及備件交付量大幅增加。數(shù)據(jù)顯示，今年1~6月，零跑汽車(chē)總交付量達(dá)221664輛，位居中國(guó)新勢(shì)力品牌銷(xiāo)量榜首，較2024年同期增長(zhǎng)155.7%。

此外，零跑汽車(chē)在財(cái)報(bào)中提及，戰(zhàn)略合作、碳積分交易帶來(lái)的收入增加，以及整車(chē)交付量增長(zhǎng)帶動(dòng)相關(guān)服務(wù)收入的增加，也對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)起到了推動(dòng)作用。數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車(chē)上半年的非汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)為其帶來(lái)了近11億元的收入。

毛利率方面，今年上半年，零跑汽車(chē)的毛利率為14.1%，較2024年的1.1%提升了13個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了公司半年度毛利率的歷史新高，該數(shù)據(jù)也正在接近特斯拉、理想汽車(chē)的水平。零跑汽車(chē)方面提及，銷(xiāo)量提升帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)、成本管控工作、產(chǎn)品組合優(yōu)化等，促進(jìn)了公司毛利率的提升。

據(jù)李騰飛透露，今年上半年，零跑汽車(chē)的汽車(chē)毛利率在12%左右。這也意味著，碳積分交易、技術(shù)授權(quán)等非汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)對(duì)毛利率的增長(zhǎng)亦有貢獻(xiàn)。李騰飛表示，零部件外銷(xiāo)這項(xiàng)非汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，今年已經(jīng)取得了較為明顯的進(jìn)展，國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)主機(jī)廠和公司的兩家合作伙伴都有定點(diǎn)采購(gòu)。

“我們相信在上半年的基礎(chǔ)上，公司下半年的整體毛利率會(huì)維持良好的水平和趨勢(shì)，并爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。就2025年全年來(lái)看，我們的毛利率預(yù)期為14%~15%。”李騰飛表示。

此前，零跑汽車(chē)曾因研發(fā)費(fèi)用過(guò)低受到業(yè)內(nèi)詬病。而此次財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車(chē)2025年上半年的研發(fā)開(kāi)支為18.9億元，較2024年上半年的12.2億元增加54.9%。據(jù)零跑汽車(chē)方面介紹，該增幅主要是因研發(fā)力度的加大以及研發(fā)人員的增加。

零跑汽車(chē)方面稱(chēng)，公司正在快速加大在智能駕駛方面的投入，希望能夠在今年年底、明年年初晉升到國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)的水平。2025年上半年，智駕團(tuán)隊(duì)規(guī)模和算力資源投入均提升近100%，公司計(jì)劃在2025年年底前實(shí)現(xiàn)城市NOA組合輔助駕駛能力。

值得注意的是，雖然目前還在加大研發(fā)投入階段，但因?yàn)殇N(xiāo)量提升帶來(lái)的杠桿效應(yīng)釋放，零跑汽車(chē)在二季度實(shí)現(xiàn)了盈利，達(dá)成了此前制定的目標(biāo)，并在一季度虧損的背景下，實(shí)現(xiàn)了上半年的凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。此外，李騰飛透露，零跑汽車(chē)要在2025年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年盈利，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)5億~10億元的凈利潤(rùn)。

明年將在歐洲本地生產(chǎn)

進(jìn)入下半年，零跑汽車(chē)在7月首次實(shí)現(xiàn)月銷(xiāo)破5萬(wàn)輛。此外，零跑汽車(chē)董事長(zhǎng)朱江明近日在社交媒體上透露，在剛過(guò)去的周末，零跑汽車(chē)的日均訂單超過(guò)了3000輛。在此背景下，零跑汽車(chē)今年第二次調(diào)高了年度銷(xiāo)量指引，從此前的50萬(wàn)~60萬(wàn)輛提升至58萬(wàn)~65萬(wàn)輛。

銷(xiāo)量指引調(diào)高背后，零跑汽車(chē)計(jì)劃在今年下半年投放多款新車(chē)。除已經(jīng)在7月上市的全新C11和B01外，零跑B05將會(huì)在慕尼黑車(chē)展全球首發(fā)，并于今年11月在國(guó)內(nèi)上市。同時(shí)，零跑汽車(chē)最高端的D系列車(chē)型，最快將在今年10月進(jìn)行首次公開(kāi)亮相。

零跑汽車(chē)方面表示，零跑汽車(chē)D系列產(chǎn)品預(yù)計(jì)明年第一季度上市，包含MPV等車(chē)型。對(duì)于D系列在細(xì)分市場(chǎng)上面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)，李騰飛表示：“其他廠商近期或未來(lái)一段時(shí)間會(huì)持續(xù)推出同類(lèi)產(chǎn)品，而零跑汽車(chē)會(huì)堅(jiān)持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持全域自研，堅(jiān)持高品質(zhì)價(jià)格比。”

值得注意的是，零跑汽車(chē)之所以調(diào)高全年銷(xiāo)量指引，核心動(dòng)力來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的持續(xù)向好。而在海外市場(chǎng)方面，零跑汽車(chē)依然保持年銷(xiāo)5萬(wàn)~8萬(wàn)輛的目標(biāo)。“零跑汽車(chē)不會(huì)提高今年海外市場(chǎng)的銷(xiāo)量目標(biāo)。”李騰飛說(shuō)。

此外，李騰飛表示：“今年上半年，零跑?chē)?guó)際已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，但規(guī)模不大，處于股東雙方的預(yù)期范疇內(nèi)。零跑在短期內(nèi)不會(huì)在海外市場(chǎng)追求高毛利率，而是率先謀求快速打開(kāi)市場(chǎng)局面，快速提升銷(xiāo)量，在海外市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，有了這些基礎(chǔ)以后才會(huì)追求在海外市場(chǎng)的利潤(rùn)提升。”

據(jù)悉，零跑B10計(jì)劃9月在歐洲上市，并在年底推出B10增程版。“B10增程屬于海外產(chǎn)品（國(guó)內(nèi)暫未發(fā)布增程版），年底起將在全球區(qū)域推進(jìn)。此外，B系列其他產(chǎn)品將在明年陸續(xù)于海外上市，D系列亦將陸續(xù)進(jìn)入海外。”李騰飛說(shuō)。

值得注意的是，在此次財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上，零跑汽車(chē)方面還透露了其在海外市場(chǎng)進(jìn)行本地化生產(chǎn)的進(jìn)展。今年4月，零跑汽車(chē)與Stellantis集團(tuán)宣布，雙方將基于Stellantis集團(tuán)現(xiàn)有的位于馬來(lái)西亞吉打州的Gurun工廠，啟動(dòng)馬來(lái)西亞本地化組裝項(xiàng)目；8月7日，首臺(tái)C10已經(jīng)在當(dāng)?shù)赝瓿裳b配下線(xiàn)。

在歐洲市場(chǎng)方面，零跑汽車(chē)計(jì)劃明年在歐洲實(shí)現(xiàn)本地化生產(chǎn)。“我們的B系列車(chē)型會(huì)在歐洲進(jìn)行本地化生產(chǎn)。期望明年海外銷(xiāo)量能實(shí)現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng)，后年則在明年的基礎(chǔ)上成倍增長(zhǎng)。整體增長(zhǎng)的速度在國(guó)內(nèi)已經(jīng)做到，相信海外也能做到。”李騰飛說(shuō)。