消息面，鮑威爾于10月14日講話放鴿，市場(chǎng)降息預(yù)期強(qiáng)化。單日20cm漲跌幅的科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）盤(pán)中領(lǐng)漲超3%，連續(xù)4日凈流入超1.5億元，跟蹤指數(shù)自924行情反彈以來(lái)漲勢(shì)跑贏恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)。

鮑威爾發(fā)言提振降息預(yù)期，科技板塊或受催化

消息面，鮑威爾于10月14日發(fā)表了關(guān)于“經(jīng)濟(jì)展望與貨幣政策”的講話，這是他在9月FOMC會(huì)議后的首次公開(kāi)表態(tài)。鮑威爾暗示央行可能在未來(lái)幾個(gè)月結(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

鮑威爾還表示，即便當(dāng)前美國(guó)聯(lián)邦政府因停擺而無(wú)法獲得勞工統(tǒng)計(jì)局的新數(shù)據(jù)，目前私人機(jī)構(gòu)發(fā)布的就業(yè)市場(chǎng)指標(biāo)以及美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部研究也足以表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正在降溫。鮑威爾稱，“現(xiàn)有證據(jù)”表明“裁員和招聘人數(shù)都保持在低位”，而“家庭對(duì)就業(yè)機(jī)會(huì)的看法和企業(yè)對(duì)招聘難度的看法繼續(xù)呈下降趨勢(shì)”。這一信息支撐了投資者對(duì)本月再次降息的預(yù)期。

三大基本面利好驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)向上

從基本面看，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)當(dāng)前正迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)、政策支持、市場(chǎng)環(huán)境改善三大核心利好，長(zhǎng)期配置價(jià)值明確：

一是業(yè)績(jī)兌現(xiàn)邏輯清晰。創(chuàng)新藥行情核心支撐為行業(yè)高熱度的BD交易，此類交易精準(zhǔn)匹配供需。美國(guó)大藥企因面臨“專利懸崖”，也即專利到期后仿制藥沖擊致收入斷崖式下滑，亟需補(bǔ)充新管線，而國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企經(jīng)2016年起十年積累已產(chǎn)出大量?jī)?yōu)質(zhì)專利，形成高效互補(bǔ)。且國(guó)內(nèi)藥企優(yōu)先通過(guò)BD兌現(xiàn)前期研發(fā)投入以保障生存，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年內(nèi)BD相關(guān)業(yè)績(jī)將逐步釋放。

二是政策支持持續(xù)加碼。關(guān)鍵政策包括兩方面：一是商保支付端突破，37個(gè)高價(jià)創(chuàng)新藥已納入商保以補(bǔ)充醫(yī)保丙類目錄，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)創(chuàng)新藥或逐步納入醫(yī)保；二是優(yōu)先審評(píng)審批優(yōu)化，臨床審評(píng)縮至30個(gè)工作日，縮短藥企研發(fā)周期、加速資金回籠，延長(zhǎng)藥企的生命周期。

三是市場(chǎng)環(huán)境提供助力。2025年6月中旬起A股進(jìn)入“慢?！毙星椋袌?chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，為創(chuàng)新藥板塊行情提供了良好支撐，創(chuàng)新藥板塊還是很值得關(guān)注的。

關(guān)注20cm標(biāo)的科創(chuàng)創(chuàng)新藥 ETF（589720），跟蹤指數(shù)“924行情”以來(lái)跑贏恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)

展望后市，創(chuàng)新藥行業(yè)在出海持續(xù)突破、政策紅利不斷釋放以及中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)研發(fā)實(shí)力穩(wěn)步提升的多重驅(qū)動(dòng)下，正迎來(lái)廣闊的發(fā)展空間，具備較好的投資機(jī)會(huì)。想要把握創(chuàng)新藥行業(yè)高成長(zhǎng)潛力與國(guó)際化浪潮機(jī)遇的小伙伴們，可以關(guān)注相關(guān)20cm標(biāo)的科創(chuàng)創(chuàng)新藥 ETF國(guó)泰（589720）。

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（589720）聚焦科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)，跟蹤匯聚30家代表性優(yōu)質(zhì)公司的上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)，以高成長(zhǎng)biotech為主，產(chǎn)品20%漲跌幅限制使其更貼合板塊波動(dòng)。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，“924行情”以來(lái)，科創(chuàng)新藥指數(shù)跑贏恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)！2024年9月24日至2025年9月30日市場(chǎng)反彈期間，科創(chuàng)新藥/恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)漲幅分別為117.04%/109.62%，科創(chuàng)新藥指數(shù)或有助于在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升時(shí)更好地分享科創(chuàng)板的彈性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2024年9月23日至2025年9月30日。風(fēng)險(xiǎn)提示：我國(guó)股市運(yùn)作時(shí)間較短，歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)業(yè)績(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：相關(guān)標(biāo)的在市場(chǎng)波動(dòng)、基本面變化等因素下，向下彈性或釋放。