每經(jīng)記者｜張文瑜    每經(jīng)編輯｜賀娟娟    

曾在大熱科幻電影《流浪地球2》中亮相的機(jī)器人“黑科技”，擬闖關(guān)港股IPO。

9月26日，港交所官網(wǎng)顯示，合肥優(yōu)艾智合機(jī)器人股份有限公司（下稱“優(yōu)艾智合”）向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請，計(jì)劃通過18C章程在港交所主板掛牌上市，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

優(yōu)艾智合是一家典型的“學(xué)院派”創(chuàng)業(yè)公司，核心創(chuàng)始人來自西安交通大學(xué)，其聚焦移動操作機(jī)器人領(lǐng)域，包含高泛化智能模型以及具備感知、移動、操作能力的多形態(tài)機(jī)器人，產(chǎn)品目前已廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體、能源化工、鋰電池、3C等多個(gè)工業(yè)場景。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2024年收入計(jì)，優(yōu)艾智合是全球第一的工業(yè)移動操作機(jī)器人企業(yè)，同時(shí)在中國移動操作機(jī)器人企業(yè)中也位居第一。

如若上市成功，優(yōu)艾智合也將成為港股市場“移動操作機(jī)器人第一股”。

已融資9輪

優(yōu)艾智合的創(chuàng)業(yè)故事始于2017年。彼時(shí)創(chuàng)始人張朝輝還在西安交通大學(xué)攻讀博士學(xué)位，其所在實(shí)驗(yàn)組研究的課題就是移動機(jī)器人的自主定位和導(dǎo)航。

為進(jìn)一步推動移動機(jī)器人技術(shù)落地，張朝輝與實(shí)驗(yàn)室的另外四位同學(xué)組建了優(yōu)艾智合，名稱靈感來自“YOU I BOT”，寓意“你、我、機(jī)器人”的協(xié)同共生。這一選擇得到了導(dǎo)師梅雪松教授的大力支持，其出任公司首席科學(xué)家，提供技術(shù)支持。

機(jī)器人賽道素以“燒錢”著稱，尤其在當(dāng)時(shí)行業(yè)熱度漸退的背景下，融資并非易事。

來源：優(yōu)艾智合官微

優(yōu)艾智合獲得的第一筆資金，來自創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)母校的投資基金。2017至2018年，優(yōu)艾智合接連完成種子輪與天使輪融資，西交一八九六資本持續(xù)加注。天使輪中，還出現(xiàn)了“清華系”投資機(jī)構(gòu)英諾天使基金的身影。

相對而言，高校背景的VC更看重技術(shù)的長期價(jià)值與團(tuán)隊(duì)潛力，也更有耐心進(jìn)行“陪跑”。

利用早期資金，優(yōu)艾智合團(tuán)隊(duì)完成了機(jī)器人產(chǎn)品的原型開發(fā)與初步打磨。

經(jīng)過密集的市場調(diào)研、論證，其錨定了兩個(gè)關(guān)鍵賽道：工業(yè)物流與巡檢運(yùn)維。這兩個(gè)場景不僅流程復(fù)雜、對可靠性要求極高，且存在迫切的“機(jī)器代人”需求。一旦成功切入，便有望建立起極高的技術(shù)壁壘和客戶黏性。

賽道明確之后，團(tuán)隊(duì)開始一個(gè)項(xiàng)目一個(gè)項(xiàng)目地“啃”。創(chuàng)立兩年時(shí)間內(nèi)，優(yōu)艾智合先后完成了對米其林輪胎巡檢、海關(guān)違禁品巡檢兩大客戶場景的順利交付，借此勢頭，其開始在電力、半導(dǎo)體、3C等行業(yè)突破、深耕。

隨著公司項(xiàng)目逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化落地，2020年開始，資本的目光開始聚焦。優(yōu)艾智合在一年內(nèi)連續(xù)完成Pre-A、A及A+三輪融資，吸引了藍(lán)馳創(chuàng)投、SIG海納亞洲、真格基金等一線機(jī)構(gòu)的青睞。

后面的故事順理成章，其機(jī)器人解決方案在多個(gè)場景中廣泛應(yīng)用，在超過二十個(gè)行業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)智能化升級閉環(huán)，公司營收與業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，并踩中了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)騰飛的時(shí)代節(jié)點(diǎn)，發(fā)展步入快車道。

資本也開啟了“搶籌”模式，2021年，優(yōu)艾智合完成B、B+以及B++輪融資。成立至今，優(yōu)艾智合總計(jì)完成9輪融資，包括SIG、藍(lán)馳創(chuàng)投、松禾資本、IDG、軟銀亞洲等知名風(fēng)投及地方產(chǎn)業(yè)投資。

在IPO前最后一輪融資完成后，其估值已達(dá)20.8億元人民幣。

高增長的AB面

多輪融資后，優(yōu)艾智合沖擊資本市場，似乎水到渠成。

2024年初，張朝輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》專訪時(shí)透露，公司距離登陸資本市場的日程“越來越近”，已著手籌備相關(guān)工作。“一方面是因多輪融資順利推進(jìn)，另一方面也源于業(yè)務(wù)步入更良性的發(fā)展軌道，業(yè)績連年高速增長，客戶基礎(chǔ)更加扎實(shí)，資本市場的規(guī)劃節(jié)點(diǎn)也就這幾年時(shí)間?！?/p>

招股書顯示，2022年至2024年，優(yōu)艾智合營業(yè)收入分別約為0.8億元、1.1億元和2.5億元，處于高速成長期；毛利率亦呈現(xiàn)逐年上升態(tài)勢，從2022年的11.2%提升至2024年的35.2%。

來源：優(yōu)艾智合招股書

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，優(yōu)艾智合收入主要來源于工業(yè)物流與巡檢運(yùn)維兩大解決方案。2022年至2024年，工業(yè)物流占比分別為59.9%、58.0%、54.2%，巡檢運(yùn)維則基本保持在45%左右。2025年上半年，工業(yè)物流收入達(dá)0.78億元，占比首次升至61.3%。

來源：優(yōu)艾智合招股書

分行業(yè)來看，優(yōu)艾智合收入來源的行業(yè)結(jié)構(gòu)并未固定。

根據(jù)招股書披露，2022年，3C領(lǐng)域貢獻(xiàn)了公司總收入的40.7%，占據(jù)絕對主導(dǎo)，緊隨其后的是能源及化工、半導(dǎo)體、公共事業(yè)板塊。進(jìn)入2023年，其業(yè)務(wù)重心悄然轉(zhuǎn)移，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入占比躍升至33.5%，較上年實(shí)現(xiàn)翻倍增長；能源化工與3C領(lǐng)域則分別以27.8%和22.5%的占比位居二、三位。

跨入2024年，行業(yè)排序再度洗牌。能源化工一躍成為最大收入來源，同比激增三倍，其他業(yè)務(wù)板塊也紛紛錄得不同幅度的增長。到2025年上半年，能源化工板塊仍以34.9%的占比領(lǐng)跑，半導(dǎo)體堅(jiān)守27.1%，鋰電池業(yè)務(wù)則嶄露頭角，貢獻(xiàn)了1/4的營收。

來源：優(yōu)艾智合招股書

這種行業(yè)輪動背后，是公司解決方案的高度適應(yīng)性與落地能力。

據(jù)了解，優(yōu)艾智合在項(xiàng)目執(zhí)行中，會針對客戶具體需求定制方案，配置相應(yīng)數(shù)量與類型的機(jī)器人及行業(yè)垂直模型，以確保產(chǎn)品與客戶運(yùn)營體系高效融合。

然而，高增長的另一面，是尚未扭轉(zhuǎn)的虧損局面。招股書顯示，2022年至2025年上半年，優(yōu)艾智合虧損分別為2.35億元、2.6億元、2億元、1.4億元，累計(jì)虧損近8.4億元。這在技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)擴(kuò)張階段并不罕見。

虧損的來源之一，是高昂的研發(fā)投入。據(jù)優(yōu)艾智合招股書披露，2022年至2025年上半年，公司研發(fā)開支分別為0.81億元、0.67億元、0.62億元、0.43億元，研發(fā)累計(jì)投入超2.5億元。

截至2025年6月30日，其研發(fā)團(tuán)隊(duì)共有144名成員，占員工總數(shù)的34.6%。核心成員邊旭、許瑨曾入選福布斯中國U30榜單，趙萬秋曾獲選2024年度“36Under36科學(xué)家型創(chuàng)業(yè)者”。

通過18C章程“闖關(guān)”

此番“闖關(guān)”，優(yōu)艾智合計(jì)劃通過18C章程在港交所主板掛牌上市，中金公司擔(dān)任獨(dú)家保薦人。

港交所18C章程是香港聯(lián)合交易所推出的特?？萍脊旧鲜幸?guī)則，旨在為符合條件的未盈利科技企業(yè)提供上市通道，但同時(shí)，也對企業(yè)的技術(shù)屬性、市值規(guī)模、研發(fā)投入等提出明確要求。

選擇18C，意味著優(yōu)艾智合需要接受比傳統(tǒng)IPO更為嚴(yán)苛的“技術(shù)成色”審視。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，優(yōu)艾智合是全球最早探索具身智能技術(shù)并實(shí)現(xiàn)規(guī)模應(yīng)用的機(jī)器人廠商之一，并戰(zhàn)略聚焦工業(yè)具身智能中最具增長潛力和場景適應(yīng)性的移動操作機(jī)器人。

以2024年收入計(jì)，優(yōu)艾智合是全球第一的工業(yè)移動操作機(jī)器人企業(yè)，市場份額為6.1%；同時(shí)在中國移動操作機(jī)器人企業(yè)中位居第一，市場份額達(dá)到7.1%。

來源：優(yōu)艾智合招股書

根據(jù)招股書，截至2025年9月22日，優(yōu)艾智合已進(jìn)入全球超300家知名企業(yè)的供應(yīng)鏈，其中不乏超過50家《財(cái)富》世界500強(qiáng)公司，覆蓋半導(dǎo)體、電力公用事業(yè)、石油化工等關(guān)鍵行業(yè)。

同時(shí)，優(yōu)艾智合已與全球前三的半導(dǎo)體晶圓代工廠中的兩家達(dá)成合作，并與國內(nèi)頭部電網(wǎng)、能源集團(tuán)均存在緊密合作。2024年，優(yōu)艾智合的客戶復(fù)購率超過70%。

在出海戰(zhàn)略方面，優(yōu)艾智合已初步構(gòu)建起覆蓋30多個(gè)國家和地區(qū)的全球網(wǎng)絡(luò)，業(yè)務(wù)遍及亞太、歐洲、美洲與中東。隨著東京子公司的設(shè)立，其本土化運(yùn)營能力亦在持續(xù)增強(qiáng)。

此次IPO募資，優(yōu)艾智合資金用途包括持續(xù)推進(jìn)公司的具身智能技術(shù)，并提升相關(guān)研發(fā)能力，以鞏固公司的技術(shù)領(lǐng)先地位；用于公司多功能中心的建設(shè)及升級；提升公司的國際品牌影響力及加強(qiáng)市場參與度等。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

封面圖片來源：優(yōu)艾智合官微