每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜段煉 文多    

正值沖刺北交所上市的關(guān)鍵時刻，數(shù)碼噴印設(shè)備制造商——鄭州新世紀數(shù)碼科技股份有限公司（以下簡稱“世紀數(shù)碼”）卻迎來投資方變動。

苦守三年多以后，原有機構(gòu)于今年4月清倉退出，幾乎同時，新進投資方與實控人金利峰簽下對賭協(xié)議，約定公司上市申請需在2025年6月底前獲得受理并于2027年6月底前成功上市，否則將觸發(fā)回購。

盡管公司的上市申請已于6月30日“壓線”獲受理，卻難掩近期業(yè)績疲軟：今年上半年公司營收、凈利潤雙雙下滑，扣非凈利潤更跌超20%。

原機構(gòu)上市關(guān)鍵期清倉退出

接盤方另有玄機

世紀數(shù)碼以數(shù)碼噴印技術(shù)為核心，主營業(yè)務(wù)聚焦于紡織數(shù)碼印花、廣告標識及瓦楞紙箱包裝數(shù)碼打印的工業(yè)應(yīng)用，專業(yè)從事數(shù)碼噴墨印花機、數(shù)碼打印機、瓦楞彩箱數(shù)碼印刷機等數(shù)碼噴印設(shè)備及相關(guān)配件耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

圖片來源：世紀數(shù)碼招股書（申報稿）截圖

世紀數(shù)碼控股股東、實際控制人為金利峰，其直接持有公司88.24%的股份。公司曾于2016年在新三板掛牌，2019年摘牌后于2024年1月二次掛牌。

招股書顯示，金利峰，男，1975 年 11 月出生，中國國籍，?？茖W歷，無境外永久居留權(quán)。1998 年 6 月至 2004 年 6月，任鄭州市鄭汴路利峰廣告材料商行負責人；2004 年 7 月至 2007 年 8 月，任鄭州金城貨運部負責人；2007 年 9 月至 2016 年 5 月，歷任有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、國外業(yè)務(wù)拓展專員；2015 年3 月至今，歷任金陽數(shù)碼監(jiān)事、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、執(zhí)行董事；2016 年 5 月至今，任公司董事長兼總經(jīng)理；2022 年 3 月至今，任創(chuàng)印智能執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。

截至6月30日停牌前，世紀數(shù)碼總市值6.2億元，金利峰持股市值達到超過5.4億元。

2021年10月，公司啟動增資，河南中創(chuàng)信環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）（以下簡稱中創(chuàng)信基金）認購334萬股，總投資4008萬元。至同年11月增資完成，中創(chuàng)信基金持股比例達到10.02%。

上述投資附有對賭條款，約定世紀數(shù)碼2021年至2023年的凈利潤目標分別為2800萬元、3600萬元和4400萬元。若公司未能在基金清算期前實現(xiàn)IPO（首次公開募股）上市，或2021年至2023年任意年度業(yè)績完成率低于60%（含），該基金有權(quán)要求金利峰回購股份。

圖片來源：世紀數(shù)碼2023年公開轉(zhuǎn)讓說明書截圖

之后，即使世紀數(shù)碼正處在上市關(guān)鍵期，中創(chuàng)信基金仍然選擇“分步退出”：2023年3月，其將持有的134萬股以每股13.38元的價格轉(zhuǎn)讓給金利峰，總對價約1793萬元。

剩余200萬股中，中創(chuàng)信基金于2025年4月通過集合競價減持100股，其余199.99萬股則轉(zhuǎn)讓給了濟南泉韻湖光股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱濟南泉韻，當時受讓135萬股，占世紀數(shù)碼總股份的4.05%）和山東匯益創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱匯益創(chuàng)投，當時受讓64.99萬股，占公司總股份的1.95%），轉(zhuǎn)讓價格為14.77元/股。

世紀數(shù)碼在公告中解釋稱，中創(chuàng)信基金退出是因公司未在其清算期前完成IPO，觸發(fā)對賭回購條款。

值得一提的是，在受讓股份時，濟南泉韻、匯益創(chuàng)投均與金利峰重新簽訂對賭協(xié)議：若世紀數(shù)碼未于2025年6月30日前完成上市申報受理，或未在2027年6月30日前實現(xiàn)發(fā)行上市，兩家機構(gòu)有權(quán)要求回購。

圖片來源：世紀數(shù)碼公告截圖

匯益創(chuàng)投總經(jīng)理齊恩輝與濟南泉韻有限合伙人李紅梅雖為夫妻關(guān)系，但公司招股書（申報稿）中稱，匯益創(chuàng)投與濟南泉韻未簽署過一致行動協(xié)議，不構(gòu)成一致行動人。該股權(quán)結(jié)構(gòu)變動引起了監(jiān)管關(guān)注。北交所近期向世紀數(shù)碼發(fā)出的問詢函，就要求公司說明匯益創(chuàng)投與濟南泉韻不構(gòu)成一致行動人的合理性，以及是否存在通過降低持股比例規(guī)避股東承諾、減持限制等情況。

上半年營收和凈利潤雙雙同比下滑

2021年至2024年，世紀數(shù)碼實現(xiàn)營收3.63億元、4.14億元、5.71億元和5.69億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為2067.66萬元、3179.29萬元、4987.81萬元和5729.66萬元。盡管整體呈增長態(tài)勢，但對比此前與中創(chuàng)信基金約定的對賭業(yè)績目標（即2021年至2023年凈利潤分別不低于2800萬元、3600萬元和4400萬元）可以發(fā)現(xiàn)，世紀數(shù)碼在2021年及2022年并未達成目標。

不僅如此，2024年世紀數(shù)碼營收同比出現(xiàn)小幅下滑。公司表示這基于兩個原因：一是公司集中資源專注于核心技術(shù)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)，減少了噴頭銷售；二是廣告主預(yù)算趨于保守，下游廠商設(shè)備購置意愿降低，導(dǎo)致2024年數(shù)碼打印機收入較2023年減少約2206.74萬元。

進入2025年上半年，世紀數(shù)碼業(yè)績同比下滑幅度更大：上半年公司實現(xiàn)營收3.11億元，同比下降4.4%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤2410.85萬元，同比下降16.45%；扣非后凈利潤則為2279.08萬元，同比下降20.04%。

值得關(guān)注的是，此前強調(diào)在2024年“集中資源專注于核心技術(shù)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)”的世紀數(shù)碼，在2025年上半年研發(fā)支出1303.65萬元，這一數(shù)據(jù)同比下降5.32%。

縱觀2022至2024年，公司研發(fā)費用分別為1456.36萬元、1848.65萬元和2419.99萬元，占營收比例分別為3.52%、3.24%和 4.25%。而同期可比公司——宏華數(shù)科（688789.SH）和潤天智（832246.NQ）的研發(fā)費用占比均在為6%以上，世紀數(shù)碼的研發(fā)投入水平長期低于行業(yè)均值。

圖片來源：世紀數(shù)碼招股書（申報稿）截圖

與研發(fā)投入收縮形成對比的是公司銷售費用上升。今年上半年公司的銷售費用為1276.53萬元，同比增47.73%。公司解釋稱，這主要因為銷售人員薪酬增加，以及參加展會費用、廣告宣傳費增加。然而，公司上半年營收同比下滑4.4%，表明銷售投入并未有效提振收入。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，數(shù)碼噴墨印花機和數(shù)碼打印機是世紀數(shù)碼的核心產(chǎn)品，2022年至2024年，二者合計收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例均超70%。2025年上半年，這兩類產(chǎn)品收入?yún)s分別下滑了10.7%和16.36%。

根據(jù)招股書，2024年公司員工為442人，在人員素質(zhì)結(jié)構(gòu)中，碩士為9人，占比為2.04%；本科為116人，占比為26.24%；?？萍耙韵聻?17人，占比71.72%。

就此次上市相關(guān)問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者9月16日致電世紀數(shù)碼并向公司發(fā)送采訪郵件，公司回復(fù)稱以招股書等公開信息為準。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

記者|陳晴

編輯|||段煉 文多 易啟江

校對|何小桃

封面圖片：視覺中國（圖文無關(guān)）

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