每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

8月以來，A股市場信心顯著回升，反內(nèi)卷政策帶動產(chǎn)業(yè)鏈景氣度及科技成長板塊熱度提升，每經(jīng)品牌100指數(shù)8月漲幅達3.77%，實現(xiàn)月線三連陽，進入9月，震蕩上行的行情或?qū)⒕S持。

品牌100指數(shù)高位震蕩

在政策端“鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”的決策部署下，本周A股市場繼續(xù)走高，不過在港股市場影響下，每經(jīng)品牌100指數(shù)沖高回落，周跌0.68%，以1133.42點報收。截至8月29日收盤，每經(jīng)品牌100指數(shù)8月漲幅達3.77%，月線實現(xiàn)三連陽。

從成分股表現(xiàn)來看，每經(jīng)品牌100指數(shù)港股成分股本周調(diào)整幅度較大，美團、北京汽車、蒙牛乳業(yè)以及安踏體育周跌幅均超過5%。不過，TCL電子和農(nóng)夫山泉周漲幅分別達到14.29%和7.62%，漲幅較大。A股成分股方面，江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)周漲幅超過10%，同樣表現(xiàn)不俗。

市值變化方面，寧德時代和紫金礦業(yè)本周市值增長超過500億元，分別達到866.28億元和643.18億元。農(nóng)夫山泉、比亞迪、立訊精密以及網(wǎng)易等9只成分股周市值也在百億元以上，市值增長較為突出。

就市場而言，8月A股市場信心明顯回升，圍繞反內(nèi)卷的政策帶動產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回升，同時科技成長板塊熱度繼續(xù)提高。進入9月，政策和外部事件依然可能偏積極，中長期資金有望持續(xù)加速流入A股，震蕩上行的行情或?qū)⒕S持。

國際大行看高農(nóng)夫山泉成長性

本周，A股市場中報期結(jié)束，港股市場多只個股也發(fā)布了中期業(yè)績報告，其中，股價大漲的農(nóng)夫山泉得到了諸多機構(gòu)關(guān)注，特別是國際大行的看好。

8月26日，農(nóng)夫山泉公布了2025年上半年業(yè)績，公司總收益為人民幣256.22億元，同比增長15.6%；母公司擁有人應占溢利約為人民幣76.22億元，同比增長22.1%；毛利率則從去年同期的58.8%提升至60.3%。僅從營收和凈利潤水平表現(xiàn)看，這兩項指標都達到農(nóng)夫山泉上市以來規(guī)模之最。

國際大行花旗發(fā)表研究報告指出，農(nóng)夫山泉中期業(yè)績勝過預期，下半年增長可見度高。上半年銷售及凈利潤分別按年增長16%及22%，達到市場普遍預測的上限值。該行預計集團包裝水銷售的強勁增長將于下半年持續(xù)，產(chǎn)品組合改善令價格波動減少，渠道庫存水平亦健康，預期農(nóng)夫山泉將通過促銷及推出新口味產(chǎn)品，來鞏固在無糖茶市場的領導地位及探索額外增長機會。

值得關(guān)注的是，里昂近期也發(fā)布報告指出，受低基數(shù)影響，農(nóng)夫山泉下半年收入增速有望超過上半年，水飲品類市場份額將持續(xù)復蘇。同時，原材料價格回落與物流成本下降，將推動毛利率進一步擴張。

該報告還認為，農(nóng)夫山泉憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力，具備向新品類和渠道拓展的潛力，因此將其2025至2027年凈利潤預測上調(diào)7%至12%，目標價由45港元上調(diào)至55港元，并重申“確信跑贏大市”評級。 

農(nóng)夫山泉品牌價值持續(xù)提升

據(jù)了解，在創(chuàng)始人鐘睒睒帶領下，成立于1996年的農(nóng)夫山泉后來者居上，成為包裝水行業(yè)的領頭羊。公司建立了包裝飲用水和飲料的雙引擎發(fā)展戰(zhàn)略，引領飲料行業(yè)發(fā)展，目前已經(jīng)形成包裝水、茶飲料、果汁、功能飲料等豐富產(chǎn)品矩陣，旗下“農(nóng)夫山泉”“東方樹葉”“茶π”等均為暢銷單品。

如今，飲料賽道廣闊但競爭激烈，農(nóng)夫山泉巧妙進行差異化產(chǎn)業(yè)布局，在純凈水時代下推出天然水，在有糖茶當?shù)罆r推出無糖茶，前瞻性進行布局。公司積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈，上游全國化布局水源地，目前已擁有15個水源地，有效降低公司運輸費用；同時，公司積極扶持農(nóng)戶，在云南投資茶葉產(chǎn)業(yè)、在江西投資臍橙產(chǎn)業(yè)，綁定農(nóng)戶利益，提升原材料品質(zhì)，穩(wěn)固公司供應鏈。

另一方面，農(nóng)夫山泉前瞻性布局的無糖茶“東方樹葉”在10年后迎來爆發(fā)式增長。同時，公司積極運用廣告營銷、事件營銷、IP營銷為公司產(chǎn)品賦能，“農(nóng)夫山泉有點甜”等宣傳標語深入人心，有效增強品牌力。

今年7月，國際品牌評估機構(gòu)Brand Finance發(fā)布《全球軟飲料品牌價值50強》報告，農(nóng)夫山泉在非酒精飲料榜單中排名第三，僅次于可口可樂和百事可樂，這是中國品牌首次進入該排行榜前三。

不難看出，在品牌形象打造上，農(nóng)夫山泉“高端化 + 本土化”的組合拳，讓其品牌價值多年持續(xù)攀升，這也為中國優(yōu)質(zhì)水和茶文化的國際化傳播帶來更多助力。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝