每經(jīng)記者｜陳婷    每經(jīng)編輯｜張益銘    

“火力全開(kāi)”的阿里，交出了一份“投入期”的成績(jī)單。

8月29日，阿里巴巴（09988.HK，股價(jià)115.7港元，市值2.21萬(wàn)億港元）集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（截至2025年6月30日止季度），收入為人民幣2476.52億元，同比增長(zhǎng)2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業(yè)務(wù)收入，同口徑收入同比增長(zhǎng)將為10%。凈利潤(rùn)為人民幣423.82億元，同比增長(zhǎng)76%。

在當(dāng)晚的分析師電話會(huì)上，阿里巴巴集團(tuán)CEO（首席執(zhí)行官）吳泳銘明確表示，以AI（人工智能）+云為核心的科技平臺(tái)、購(gòu)物與生活服務(wù)融合的大消費(fèi)平臺(tái)，是阿里集團(tuán)面臨的兩大歷史性戰(zhàn)略機(jī)遇。

值得注意的是，或是為了明確當(dāng)前的業(yè)務(wù)重心，從該季度起，財(cái)報(bào)的分部報(bào)告開(kāi)始呈現(xiàn)為：阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)、阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、云智能集團(tuán)，以及所有其他。

根據(jù)財(cái)報(bào)，阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)包括電商業(yè)務(wù)、即時(shí)零售和中國(guó)批發(fā)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，菜鳥(niǎo)的業(yè)績(jī)也不再單獨(dú)列出，與盒馬、虎鯨文娛等業(yè)務(wù)皆被歸入了“所有其他”。

當(dāng)前，阿里已將以淘寶天貓為代表的遠(yuǎn)場(chǎng)電商和以餓了么為代表的近場(chǎng)電商統(tǒng)一整合進(jìn)阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)。

在電話會(huì)議上，阿里巴巴中國(guó)電商事業(yè)群CEO蔣凡表示，在遠(yuǎn)近場(chǎng)結(jié)合方面，天貓超市全面從B2C（企業(yè)對(duì)消費(fèi)者）遠(yuǎn)場(chǎng)模式升級(jí)為近場(chǎng)閃購(gòu)模式，在保持遠(yuǎn)場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)更快速的配送時(shí)效體驗(yàn)。

“綜合來(lái)看，我們預(yù)計(jì)在未來(lái)三年內(nèi)，（淘寶）閃購(gòu)和即時(shí)零售為平臺(tái)帶來(lái)1萬(wàn)億元的交易增量?！笔Y凡說(shuō)。

截至8月29日美股收盤，阿里巴巴美股收盤價(jià)135美元，漲12.9%，總市值3218.72億美元。

明確新四大分部，蔣凡擔(dān)起重任

在財(cái)報(bào)中，阿里解釋稱，截至2025年6月30日止季度，其完成了淘天集團(tuán)、餓了么與飛豬的戰(zhàn)略整合，組建阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)。

財(cái)報(bào)還提到，其簡(jiǎn)化了財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)，將菜鳥(niǎo)、高德及大文娛集團(tuán)重分類至“所有其他”。

根據(jù)本次財(cái)報(bào)，阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)收入為1400.72億元，同比增長(zhǎng)10%，是阿里當(dāng)前營(yíng)收的主力支撐部分。

財(cái)報(bào)還提及，阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)本季度的經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅及攤銷前利潤(rùn)）為人民幣383.89億元，相較去年同期下降21%，主要是由于對(duì)“淘寶閃購(gòu)”以及用戶體驗(yàn)、用戶獲取和科技的投入所致，部分被阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)的雙位數(shù)收入增長(zhǎng)所抵銷。

具體來(lái)說(shuō)，本次財(cái)報(bào)中，餓了么App產(chǎn)生的收入和“淘寶閃購(gòu)”服務(wù)產(chǎn)生的收入一同被納入了阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)下的“即時(shí)零售”業(yè)務(wù)中統(tǒng)計(jì)。

截至2025年6月30日的三個(gè)月，即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入為人民幣147.84億元，同比增長(zhǎng)12%，主要是得益于“淘寶閃購(gòu)”所帶來(lái)的訂單量增長(zhǎng)。

此外，財(cái)報(bào)提及，這一季度，阿里電商業(yè)務(wù)收入為人民幣1185.77億元，相較2024年同期增長(zhǎng)了9%?？蛻艄芾硎杖胪仍鲩L(zhǎng)10%，主要由收入率的提升所帶動(dòng)。

除了備受關(guān)注的阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)外，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)（AIDC）分部的收入為347.41億元，同比增長(zhǎng)19%。

財(cái)報(bào)提到，AIDC在戰(zhàn)略上一直聚焦于重點(diǎn)地區(qū)，繼續(xù)專注于運(yùn)營(yíng)效率，帶動(dòng)其虧損同比和環(huán)比均大幅收窄。

值得一提的是，去年11月，吳泳銘曾發(fā)布全員郵件，宣布成立阿里電商事業(yè)群，任命蔣凡負(fù)責(zé)，向吳泳銘匯報(bào)。新的電商事業(yè)群將全面整合淘寶天貓集團(tuán)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)以及1688、閑魚(yú)等電商業(yè)務(wù)，形成覆蓋國(guó)內(nèi)外全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)集群。

6月23日，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘再度發(fā)布全員郵件，宣布即日起，餓了么、飛豬合并入阿里中國(guó)電商事業(yè)群。范禹繼續(xù)擔(dān)任餓了么董事長(zhǎng)兼CEO，向蔣凡匯報(bào)。南天繼續(xù)擔(dān)任飛豬CEO，向蔣凡匯報(bào)。據(jù)當(dāng)時(shí)消息，餓了么、飛豬繼續(xù)保持公司化管理模式，在業(yè)務(wù)決策執(zhí)行上與中國(guó)電商事業(yè)群集中目標(biāo)、統(tǒng)一作戰(zhàn)。

也就是說(shuō)，截至目前，阿里的電商業(yè)務(wù)由蔣凡統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。

截至2025年6月30日止三個(gè)月，云智能集團(tuán)收入為人民幣333.98億元，同比增長(zhǎng)26%。據(jù)悉，AI相關(guān)產(chǎn)品收入已連續(xù)8個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。

所有其他分部收入則為人民幣585.99億元，同比下降28%，主要是由于處置高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)導(dǎo)致的收入下降，以及菜鳥(niǎo)的收入下降所致，部分被盒馬、阿里健康和高德的收入增長(zhǎng)所抵銷。

投入還將繼續(xù)，交鋒在所難免

值得一提的是，今年年初開(kāi)始，阿里便對(duì)電商、“AI+云”兩大核心業(yè)務(wù)進(jìn)行了大手筆的投入。

2月底，阿里宣布未來(lái)三年投入3800億元建設(shè)云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施，并于4月底上線即時(shí)零售業(yè)務(wù)，7月宣布投入500億元用于消費(fèi)領(lǐng)域，以把握AI和消費(fèi)兩大戰(zhàn)略領(lǐng)域的歷史性增長(zhǎng)機(jī)遇。

“過(guò)去四個(gè)季度，我們已經(jīng)在AI基礎(chǔ)設(shè)施以及AI產(chǎn)品研發(fā)上累計(jì)投入超過(guò)1000億元?！眳怯俱懻f(shuō)。

他表示，阿里對(duì)AI的投入已開(kāi)始顯現(xiàn)成果，無(wú)論是阿里云在客戶的AI需求下恢復(fù)高速增長(zhǎng)，還是廣泛的To C（面向消費(fèi)者）和To B（面向企業(yè)）場(chǎng)景的AI體驗(yàn)升級(jí)，都讓AI驅(qū)動(dòng)阿里高速增長(zhǎng)的路徑更加清晰。

本季度財(cái)報(bào)提及，截至2025年6月30日止三個(gè)月，阿里的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為人民幣206.72億元，相較2024年同期下降39%。截至2025年6月30日止三個(gè)月的自由現(xiàn)金流為流出人民幣188.15億元，2024年同期則為流入人民幣173.72億元。

據(jù)其表示，自由現(xiàn)金流的減少主要?dú)w因于對(duì)云業(yè)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施投入增加，以及對(duì)“淘寶閃購(gòu)”的投入。

阿里在淘寶閃購(gòu)方面的投入也已經(jīng)取得階段性成果。

蔣凡介紹，今年8月，淘寶閃購(gòu)的日訂單峰值達(dá)到1.2億單，周平均日訂單量達(dá)到8000萬(wàn)單，帶動(dòng)閃購(gòu)整體的月度交易買家數(shù)達(dá)到3億，對(duì)比今年4月增長(zhǎng)了200%。

他還透露，在運(yùn)力規(guī)模方面，淘寶閃購(gòu)的日均活躍騎手已經(jīng)超過(guò)200萬(wàn)人，對(duì)比4月增長(zhǎng)3倍。

蔣凡還提到，淘寶閃購(gòu)與電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng)，拉動(dòng)電商增長(zhǎng)。蔣凡稱，閃購(gòu)拉動(dòng)手淘8月DAU（日活躍用戶數(shù)量）增長(zhǎng)20%，流量上漲帶來(lái)了廣告和CMR（客戶管理收入）上漲，并提升用戶活躍度，起到拉新與減少流失作用，為平臺(tái)降低了相關(guān)費(fèi)用的投入。

蔣凡認(rèn)為，隨著淘寶閃購(gòu)已經(jīng)達(dá)到領(lǐng)先規(guī)模，平臺(tái)將快速提升經(jīng)營(yíng)效率。效率的提升主要來(lái)自三個(gè)方面，即用戶結(jié)構(gòu)、訂單結(jié)構(gòu)、履約效率和成本的優(yōu)化。

從長(zhǎng)期來(lái)看，阿里在淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)上的大力投入，其戰(zhàn)略意圖遠(yuǎn)不止布局即時(shí)零售這一層面。

蔣凡在電話會(huì)議上就提到，預(yù)計(jì)在未來(lái)三年內(nèi)，閃購(gòu)和即時(shí)零售為平臺(tái)帶來(lái)1萬(wàn)億元的交易增量。

就阿里當(dāng)前的業(yè)務(wù)布局，中國(guó)數(shù)實(shí)融合50人論壇副秘書(shū)長(zhǎng)胡麒牧在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前阿里巴巴正集合集團(tuán)資源全力布局即時(shí)零售業(yè)務(wù)。

“阿里本身已構(gòu)建起成熟的遠(yuǎn)場(chǎng)電商生態(tài)，且在本地生活板塊積累了騎手團(tuán)隊(duì)與基礎(chǔ)設(shè)施。如今發(fā)力近場(chǎng)電商，其遠(yuǎn)場(chǎng)電商的供應(yīng)鏈能力可部分復(fù)制到近場(chǎng)電商上?！焙枘吝M(jìn)一步指出，阿里通過(guò)將遠(yuǎn)場(chǎng)近場(chǎng)電商打通，可以進(jìn)一步攤低成本，“把蛋糕做大”。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)、教授、博導(dǎo)崔麗麗則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前，阿里在運(yùn)力方面有了不小的提升，本地生活相關(guān)的業(yè)態(tài)也在加速整合。

“對(duì)于未來(lái)，我覺(jué)得有一定想象空間，包括餐飲到店團(tuán)購(gòu)以及非餐即時(shí)零售習(xí)慣的培育等。”崔麗麗說(shuō)。

當(dāng)前來(lái)看，阿里的投入還將繼續(xù)。

阿里高管在電話會(huì)議上也提到，阿里是在看到遠(yuǎn)近場(chǎng)結(jié)合的歷史機(jī)遇情況下，增加的500億元的投入，“我們會(huì)根據(jù)具體的市場(chǎng)情況，控制好我們投入的節(jié)奏，同時(shí)根據(jù)整個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)確定我們的投入額度”。

吳泳銘則表示，阿里在大消費(fèi)領(lǐng)域的長(zhǎng)期目標(biāo)，是滿足10億消費(fèi)者的購(gòu)物與生活消費(fèi)全場(chǎng)景需求，創(chuàng)造體驗(yàn)最優(yōu)、消費(fèi)者數(shù)量最多、消費(fèi)頻次最高的大消費(fèi)平臺(tái)，引領(lǐng)未來(lái)30萬(wàn)億元規(guī)模的大消費(fèi)市場(chǎng)。

不過(guò)，從當(dāng)前即時(shí)零售市場(chǎng)爭(zhēng)奪的激烈態(tài)勢(shì)來(lái)看，今年4月15日，美團(tuán)也正式發(fā)布即時(shí)零售品牌“美團(tuán)閃購(gòu)”，同樣瞄準(zhǔn)全國(guó)10億消費(fèi)者“30分鐘萬(wàn)物到家”需求，并為此作好了充分競(jìng)爭(zhēng)的火力準(zhǔn)備?！暗案狻币黄鹱龃笪阌怪靡桑酉聛?lái)就是真金白銀、“真槍實(shí)彈”的市場(chǎng)交鋒了。

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