8月18日A股延續(xù)強勁表現(xiàn)，兩市放量大漲。上證指數(shù)收于3728.03點，上漲0.85%，成交額11339億元；深證成指收于11835.57點，上漲1.73%，成交額16302億元。滬指盤中突破2021年3731.69的高點，刷新十年高位，A股市值首次突破100萬億元大關。

各大板塊幾乎全線上揚，通信、計算機板塊領跑市場，傳媒延續(xù)前期強勁表現(xiàn)，僅地產(chǎn)方向出現(xiàn)回調(diào)。

本月創(chuàng)業(yè)板指上漲近12%，近期表現(xiàn)幾乎強于所有其他寬基指數(shù)。前期我們提示過創(chuàng)業(yè)板估值偏低帶來的機會，在市場焦點從大盤價值和小微盤的“杠鈴策略”逐漸向成長股擴散的過程中，創(chuàng)業(yè)板相對容易成為估值修復的受益板塊。

從歷史估值區(qū)間來看，科創(chuàng)板仍處于歷史均值偏下的位置，依然具備較強的估值吸引力。景氣度上，醫(yī)藥、算力等領域向好趨勢不變，動量行情有望延續(xù)。前期弱勢的新能源板塊在反內(nèi)卷的指引下后期亦有機會迎來進一步的修復，存在較大的演繹空間。建議投資者繼續(xù)對創(chuàng)業(yè)板50ETF（159375）保持關注，布局新興科技產(chǎn)業(yè)的投資機會。

另外，通信ETF（515880）上漲4.26%、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）上漲5.34%。

需求方面，海外互聯(lián)網(wǎng)云廠商最新資本開支超預期。據(jù)華泰證券統(tǒng)計，北美四大云廠商（微軟、亞馬遜、Meta、谷歌）2025年第二季度合計資本開支同比增長69%至874億美元，F(xiàn)actset一致預期25年資本開支將達到3338億美元（同比+49%）。海外AI產(chǎn)業(yè)鏈映射的A股細分方向，如光模塊、PCB等將直接受益。（提及具體公司僅為說明行業(yè)觀點，不構(gòu)成投資建議，下同）

業(yè)績方面，光模塊龍頭企業(yè)（如中際旭創(chuàng)、新易盛等）2025年H1業(yè)績同比預增53%-87%和328%-385%，驗證行業(yè)高景氣。光模塊是AI服務器數(shù)據(jù)中心組網(wǎng)過程中不可或缺的，目前光模塊的核心份額集中在中國。A股的光模塊在全球產(chǎn)業(yè)鏈分工中占據(jù)了核心地位的環(huán)節(jié)，這在龍頭公司高速增長的業(yè)績中得到佐證。

通信ETF（515880）標的指數(shù)的光模塊占比超過40%，加上服務器、銅連接等占比超過60%，三大核心環(huán)節(jié)占比應該是目前主流人工智能指數(shù)和通信指數(shù)中非常高的。而創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國泰（159388）中也含有較多的光模塊成分。板塊（通信設備931160.CSI）當前市盈率45.4，處于歷史65%分位數(shù)水平，投資者可持續(xù)關注通信ETF（515880）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯(lián)接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。