8月12日晚間，雙匯發(fā)展（000895.SZ）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入284.14億元，同比增長(zhǎng)2.97%；歸母凈利潤(rùn)23.23億元，同比增長(zhǎng)1.17%。盡管面臨生豬價(jià)格波動(dòng)等行業(yè)挑戰(zhàn)，公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和成本控制，實(shí)現(xiàn)盈利能力逆勢(shì)提升，彰顯肉類龍頭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)韌性。

分紅方面，公司擬每10股派息6.5元（含稅），現(xiàn)金分紅總額22.52億元，占可分配利潤(rùn)的56.8%，持續(xù)高比例回饋股東。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化 產(chǎn)業(yè)鏈整合不斷深化

雙匯發(fā)展以肉制品業(yè)和屠宰業(yè)為核心，憑借強(qiáng)大的供應(yīng)鏈管理能力和市場(chǎng)拓展能力，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。2025年上半年，公司肉類產(chǎn)品總外銷量157萬(wàn)噸，同比上升3.67%。

分業(yè)務(wù)板塊看，屠宰業(yè)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)收入137.69億元，同比增長(zhǎng)3.33%，外銷量68.86萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.17%，顯示公司在生豬屠宰領(lǐng)域的規(guī)模優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固。

生鮮禽產(chǎn)品成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，銷量達(dá)18.03萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)17.46%，多元化布局成效顯著。

包裝肉制品業(yè)務(wù)方面，上半年實(shí)現(xiàn)收入112.07億元，雖受消費(fèi)需求調(diào)整影響，但通過(guò)產(chǎn)品升級(jí)，毛利率提升0.61個(gè)百分點(diǎn)至36.10%，盈利水平穩(wěn)步改善。

生產(chǎn)方面，公司構(gòu)建了完整的配套產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)悉，公司在全國(guó)18個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）建有30多個(gè)現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產(chǎn)業(yè)，擁有年加工肉制品200多萬(wàn)噸、單班年屠宰生豬2500多萬(wàn)頭的生產(chǎn)產(chǎn)能。強(qiáng)大的產(chǎn)能和廣泛的布局使其在行業(yè)整合中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。

報(bào)告顯示，公司構(gòu)建了完善的肉類產(chǎn)業(yè)鏈，以屠宰業(yè)和肉制品加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展了飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展了包裝業(yè)、商業(yè)，配套發(fā)展了外貿(mào)業(yè)、調(diào)味品業(yè)等，形成了主業(yè)優(yōu)勢(shì)突出、輔業(yè)緊密協(xié)同的肉類產(chǎn)業(yè)集群，具有顯著的集群效益和協(xié)同優(yōu)勢(shì)。

銷售模式上，公司經(jīng)銷模式分為直接銷售、代理銷售。截至2025年6月末，公司共有經(jīng)銷商21415家，對(duì)比年初上升551家，增幅2.64%，其中：長(zhǎng)江以南7294家、對(duì)比年初增幅1.67%，長(zhǎng)江以北14121家，對(duì)比年初增幅3.15%。報(bào)告期內(nèi)，公司直銷收入同比大增28.48%至近80億元，經(jīng)銷收入維持穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入204.18億元。

線上直銷方面，公司已經(jīng)進(jìn)入各大主流電商平臺(tái)，另運(yùn)作京東新通路、小象超市等平臺(tái)的入倉(cāng)業(yè)務(wù)，主要銷售包裝肉制品、熟食、生鮮豬產(chǎn)品、調(diào)味料等產(chǎn)品。

行業(yè)地位穩(wěn)固 延續(xù)高分紅回饋股東

在行業(yè)層面，雙匯發(fā)展所處的肉類行業(yè)正呈現(xiàn)出規(guī)模化、規(guī)范化、深加工率提升的發(fā)展趨勢(shì)。公司作為行業(yè)龍頭，充分受益于行業(yè)集中度的提高。

在政策推動(dòng)下，屠宰業(yè)近年來(lái)朝著規(guī)模化、集約化方向發(fā)展，2025年上半年，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量占比突破50%。大型企業(yè)憑借資金、技術(shù)、品牌等優(yōu)勢(shì)將有著更大的發(fā)展機(jī)遇。

包裝肉制品方面，我國(guó)是全球肉類消費(fèi)大國(guó)，對(duì)肉類產(chǎn)品需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。受傳統(tǒng)飲食習(xí)慣影響，當(dāng)前國(guó)內(nèi)肉類消費(fèi)以鮮肉為主，肉類產(chǎn)品的深加工率還較低。但隨著人們生活方式變化與生活品質(zhì)提升，推動(dòng)深加工品類不斷創(chuàng)新，以更好地滿足當(dāng)下便捷化、多元化、健康化的消費(fèi)需求。

報(bào)告期內(nèi)，公司積極順應(yīng)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，不斷豐富產(chǎn)品矩陣。在包裝肉制品方面，形成了火腿腸類、火腿類、香腸類、醬鹵熟食類、餐飲食材類、罐頭類等品類矩陣，雙匯王中王是公司經(jīng)典明星產(chǎn)品，公司還推出“味美東方”系列香腸、輕咔能靚雞胸肉腸等迎合健康化、個(gè)性化需求的產(chǎn)品；此外公司還推出多種速食產(chǎn)品以更貼近家庭餐桌。在生鮮產(chǎn)品方面，冷鮮肉市場(chǎng)影響力持續(xù)提升，生產(chǎn)出的冷鮮肉肉品新鮮、質(zhì)嫩味美、營(yíng)養(yǎng)健康、安全衛(wèi)生，通過(guò)全程冷鏈運(yùn)輸銷往全國(guó)，滿足了消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)肉類產(chǎn)品的需求。

分紅方面，雙匯發(fā)展多年來(lái)堅(jiān)持穩(wěn)定的分紅政策，為投資者帶來(lái)了持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)。此次分紅預(yù)案與公司過(guò)往的分紅風(fēng)格一脈相承，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者對(duì)公司的信心。

2024年，公司全年分紅金額達(dá)48.85億元，2025年中期分紅延續(xù)高比例派現(xiàn)策略，截至2025年6月末，公司總資產(chǎn)達(dá)381億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~29.14億元，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，為持續(xù)分紅提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，展現(xiàn)公司充足的現(xiàn)金流和穩(wěn)定的盈利能力。文/楊永