每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

剛過去的交易周（8月4日至8日），A股一掃7月底的頹勢，在前半周連續(xù)上攻，后半周略有回調(diào)。

從結果而言，滬指突破了7月30日的前高（3636點），將年內(nèi)新高推進至3645點——甚至還是在周五沖高回落中創(chuàng)下的。

如此一來，要突破去年10月8日的關鍵壓力位（3674點），滬指其實已不需要“猛然大漲”，而是略微向上即可實現(xiàn)。

問題在于——

這一重要時刻，會發(fā)生在下周嗎？其實是很有可能的。

這里分享一個角度，供大家參考。

首先明確，本文討論的滬指漲跌，不一定對應全市場行情好壞。

如下表統(tǒng)計顯示，4月以來的“慢?！敝?，盡管滬指與全市場平均股價每周漲跌基本同向，但常有強弱之分；體現(xiàn)在單個交易日上，就是所謂“漲指數(shù)”或“漲個股”的區(qū)別。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周124個申萬二級行業(yè)僅有20個收跌，跌幅最大的醫(yī)療服務也僅為2.22%。104個上漲行業(yè)中，地面兵裝、航海裝備、航天裝備等軍工板塊成為最大贏家，漲幅均超9%。

而考慮到對滬指漲跌的“話語權”，另一些行業(yè)的表現(xiàn)更值得關注。

最典型的就是國有大型銀行（本周累漲3.24%）。

近兩周，不僅有工商銀行一度走出7連漲，農(nóng)業(yè)銀行也創(chuàng)出歷史新高，引發(fā)市場關注。

觀察今年以來的周K線，該板塊有個比較“神奇”的規(guī)律：

若前一周有調(diào)整，當周中陽修復、重新站上所有趨勢線后，下一周周中都能沖至更高點位（然后可能有所回落）。

本周，國有大行就迎來了這根重要的中陽線，也意味著，下周有較大可能延續(xù)修復勢頭——在其沖高的過程中，滬指有望順勢突破。

從盤面表現(xiàn)來看，除了最有“話語權”的六大行，整個紅利板塊在本周指數(shù)修復中，也起到了不小的作用。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周紅利指數(shù)累漲2.23%，同樣修復了自身趨勢，下周仍有上行的動能。

因此在不考慮其他板塊情緒的前提下，上述方向若有較好表現(xiàn)，滬指下周突破3674點，并非難事。

如果一定要考慮其他板塊，又該如何推演呢？

樂觀地看，如果全市場都在漲，那下周就是皆大歡喜、穩(wěn)穩(wěn)反包的節(jié)奏，不需要展開討論。

理性地看，如果其他板塊出現(xiàn)回調(diào)，滬指的實際表現(xiàn)就將是多空博弈的結果。具體誰漲誰跌、漲跌各是多少，誰也無法預測。

但我們?nèi)钥梢越Y合機構觀點，談談大致局勢。

華福證券研報認為，目前機械設備、電子和軍工主題正進入主升階段。

在其構建的135只主題指數(shù)“樣本池”中，截至本周五，最新一期走出見底、突破、主升、加速的主題指數(shù)數(shù)量分別有0、3、25、0只。

其中，3只突破形態(tài)的主題指數(shù)，行業(yè)為有色金屬、公用事業(yè)。25只主升形態(tài)的主題指數(shù)，行業(yè)主要為機械設備、電子、軍工。

（點擊可查看大圖）

按照其對“主升”形態(tài)的定義，這些板塊后市仍有一定上漲空間。

開源證券的最新研報，則表達了對科技主線的持續(xù)看好。

其表示，在當前“增量市”環(huán)境下，TMT板塊內(nèi)部或不易出現(xiàn)“此消彼長”。

 “當前不同于2023年時的縮量環(huán)境，若成交活躍且業(yè)績兌現(xiàn)預期明確，TMT板塊內(nèi)具備業(yè)績支撐的方向更可能實現(xiàn)強者恒強表現(xiàn)，而非再次陷入無序高低切換。在全球半導體周期共振向上的環(huán)境下，科技大類的機會層出不窮。”

該研報認為，從當前趨勢來看，在英偉達產(chǎn)業(yè)鏈領漲后，半導體周期有望上行，前期因關稅壓制估值的細分行業(yè)正逐步修復。圍繞這一輪修復行情，可梳理出以下五條思路：

（1）國產(chǎn)算力鏈輪動修復，英偉達替代邏輯持續(xù)強化；

（2）芯片國產(chǎn)代工放量兌現(xiàn)預期升溫；

（3）AI應用與算力投入持續(xù)加碼；

（4）傳媒板塊目前籌碼干凈，或受益于基本面放量；

（5）自主可控+成長風格上行，軍工板塊中長期配置價值提升。

也就是說，科技線下周是否“配合”滬指實現(xiàn)突破，也值得關注。

接下來簡單梳理——

這個周末，哪些消息值得關注？

國家統(tǒng)計局：7月份全國居民消費價格同比持平 環(huán)比上漲0.4%

俄方已證實：俄美兩國總統(tǒng)將于8月15日在阿拉斯加會晤

本周美股三大指數(shù)齊漲，蘋果漲13%創(chuàng)五年多來最強周表現(xiàn)

新藏鐵路公司成立

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，新藏鐵路有限公司成立日期為2025年8月7日，中國國家鐵路集團有限公司為新藏鐵路有限公司的法人股東。馬殷軍擔任新藏鐵路有限公司董事長，周軍偉擔任經(jīng)理。

經(jīng)營許可項目包括建設工程施工；建設工程監(jiān)理；鐵路運輸基礎設備制造；公共鐵路運輸；餐飲服務；住宿服務；房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營等。

2025世界機器人大會仍在刷屏

→宇樹科技王興興：未來幾年人形機器人出貨量每年有望翻一番

→京東將在智能機器人領域投入超百億資源

……

2連板際華集團：因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案 主營業(yè)務及現(xiàn)有產(chǎn)品體系未涉及腦機接口相關領域

虛增營收近200億，*ST高鴻將被強制退市

最后，來看看下周大事。

事件

8月14日~8月17日

2025世界人形機器人運動會將在北京國家速滑館(“冰絲帶”)舉行。

8月15日

新版移動電源認證實施規(guī)則，即《強制性產(chǎn)品認證實施規(guī)則 移動電源、鋰離子電池和電池組(試行)》(CNCA-C09-02:2025)將正式實施。

據(jù)國家認證認可監(jiān)督管理委員會官網(wǎng)，相關指定認證機構應當依據(jù)新版規(guī)則和強制性產(chǎn)品認證通用實施規(guī)則要求，制定對應的認證實施細則，向國家認監(jiān)委備案后方可按照新版規(guī)則實施認證并頒發(fā)認證證書；此前已經(jīng)頒發(fā)的有效強制性產(chǎn)品認證證書可繼續(xù)使用，認證證書轉換工作采取到期換證、產(chǎn)品變更、標準換版等自然過渡的方式完成。

數(shù)據(jù)

8月14日

國家統(tǒng)計局將發(fā)布流通領域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況。

對全國流通領域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價格的監(jiān)測顯示，2025年7月下旬與7月中旬相比，36種產(chǎn)品價格上漲，8種下降，6種持平。

8月15日

國家統(tǒng)計局將發(fā)布商品住宅銷售價格指數(shù)月度報告。

此前數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降，同比降幅整體繼續(xù)收窄。環(huán)比看，長沙、上海漲幅0.4%領跑，北上廣深分別跌0.3%、漲0.4%、跌0.5%、跌0.6%。

同天，國家統(tǒng)計局還將舉行國民經(jīng)濟運行情況發(fā)布會。

會上將發(fā)布規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報告、固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)月度報告、房地產(chǎn)開發(fā)和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、能源生產(chǎn)情況月度報告。

市場

Wind數(shù)據(jù)顯示，下周A股共有33家公司限售股陸續(xù)解禁，合計解禁30.56億股，按8月8日收盤價計算，解禁總市值為2325.37億元，其中解禁市值居前三位的是海光信息(1957.11億元)、智微智能(94.48億元)、國信證券(64.5億元)。從個股解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是海光信息(14.38億股)、國信證券(4.74億股)、亞信安全(1.91億股)。

下周，A股有321家上市公司發(fā)布2025年半年報，包括貴州茅臺、金龍魚、中國聯(lián)通等；港股有128家公司公布半年報，包括小菜園、騰訊控股等。

下周央行公開市場將有11267億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期5448億元、1607億元、1385億元、1607億元、1220億元。

此外，下周三（8月13日），中國船舶、中國重工兩公司股票將停牌，中國重工將停牌直至終止上市。7月18日，兩家公司合并事項取得中國證監(jiān)會出具的同意注冊批復。

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