每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

“反內(nèi)卷”主題持續(xù)火熱，光伏50ETF（159864）午后震蕩走強(qiáng)，盤中漲幅一度超過2.3%，多只成分股放量大漲。

“反內(nèi)卷”發(fā)力，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格修復(fù)

從市場層面看，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格聯(lián)動上漲帶動了板塊整體的修復(fù)行情。前期由于產(chǎn)能過度釋放導(dǎo)致行業(yè)盈利壓縮，但進(jìn)入三季度后，隨著供需格局改善、政策定調(diào)“反內(nèi)卷”，價(jià)格正逐步企穩(wěn)回升，產(chǎn)業(yè)鏈集中度有望提升。

華安證券指出，近期硅料價(jià)格穩(wěn)中有漲，N型硅料價(jià)格雖漲幅收窄但仍維持上行趨勢，硅片、電池片價(jià)格延續(xù)上漲，組件價(jià)格也出現(xiàn)小幅抬升。成本端向下游逐步傳導(dǎo)的過程中，市場博弈情緒上升，但也反映出市場對于未來光伏終端需求的逐步回暖存在預(yù)期。

長江證券表示，光伏作為供需失衡最嚴(yán)重、盈利壓力最大的行業(yè)之一，近期政策高度不斷提升，有望最先受益“反內(nèi)卷”主線。目前光伏本輪“反內(nèi)卷”在產(chǎn)能、價(jià)格兩條主線上已經(jīng)取得階段性進(jìn)展和成果：（1）價(jià)格方面，硅料價(jià)格顯著上漲，帶動下游價(jià)格亦有望持續(xù)修復(fù)，后續(xù)價(jià)格有望修復(fù)至合理水平。（2）產(chǎn)能方面，硅料收并購方案正在持續(xù)推進(jìn)，7月底之前或達(dá)成初步意向。繼續(xù)看好本輪“反內(nèi)卷”行情的持續(xù)性。

關(guān)注光伏50ETF(159864)，一鍵布局光伏全產(chǎn)業(yè)鏈

從行業(yè)基本面來看，面臨較大現(xiàn)金流和債務(wù)壓力的行業(yè)最有動機(jī)通過自律手段實(shí)現(xiàn)更好的供需平衡，以改善其財(cái)務(wù)情況。而從競爭格局來看，集中度較高的行業(yè)有能力通過協(xié)調(diào)產(chǎn)量和庫存、兼并重組等手段優(yōu)化產(chǎn)能、調(diào)整供需關(guān)系。根據(jù)華泰證券統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，光伏行業(yè)在各“反內(nèi)卷”行業(yè)中虧損企業(yè)占比和行業(yè)集中度都處于最高位置，所以最有希望藉由“反內(nèi)卷”加速產(chǎn)能出清并改善財(cái)務(wù)情況。

感興趣的投資者可關(guān)注光伏50ETF(159864)的相關(guān)機(jī)會，一鍵布局【硅料硅片+組件+設(shè)備+電站】光伏全產(chǎn)業(yè)鏈。

沒有股票賬戶的投資者可關(guān)注國泰中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接C（013602），國泰中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接A（013601）。