每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

8月6日，煤炭ETF（515220）午后上漲超2.1%。煤炭板塊基本面支撐依舊堅實，“政策+供需”雙邏輯延續(xù)，煤炭ETF或仍具中期配置價值。

政策持續(xù)釋放“反內(nèi)卷”信號，供需格局邊際好轉

7月以來，“反內(nèi)卷、控產(chǎn)量”成為行業(yè)主基調。中國煤炭運銷協(xié)會明確要求企業(yè)控制生產(chǎn)節(jié)奏、規(guī)范履約，國家能源局也啟動了對8大主產(chǎn)省份煤礦的產(chǎn)能核查，重點打擊超產(chǎn)現(xiàn)象，意圖從供給端抑制低效競爭，提升行業(yè)利潤質量。此舉將對供給端形成階段性壓制，有助于改善“以量補價”的現(xiàn)象，利于板塊龍頭企業(yè)在市場中重新獲得話語權。

此外，6月煤炭進口量創(chuàng)近兩年新低，進口量下降確定性較強。從需求端看，5月下旬以來火電發(fā)電量同比增速已轉正。據(jù)CCTD數(shù)據(jù)，7月上旬火電發(fā)電同比增速達4.83%。三季度鐵水預計維持高位運行，對焦煤需求形成強支撐。供需格局邊際好轉，疊加“反內(nèi)卷”政策加速催化，煤價改善預期較強，煤炭拐點或許已經(jīng)出現(xiàn)。

中信證券指出，在煤價逐步回暖的背景下，供給側政策預期再度催化板塊情緒。預計在供給、需求預期共振的背景下，板塊或迎來新一輪機會。若后續(xù)供給端政策、穩(wěn)增長政策進一步疊加，板塊上漲的幅度和持續(xù)性都有望超預期。

關注全市場唯一煤炭ETF(515220)，兼顧收益與分紅

煤炭ETF(515220)跟蹤中證煤炭指數(shù)，是市場上唯一追蹤煤炭行業(yè)的ETF產(chǎn)品。該指數(shù)從A股市場中選取涉及煤炭開采、煤炭加工及銷售等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，包含動力煤、煉焦煤、焦炭等，重倉國內(nèi)煤炭企業(yè)龍頭，作為具有明顯行業(yè)特征和周期性的指數(shù)，中證煤炭指數(shù)能夠較好地體現(xiàn)煤炭板塊在資本市場中的運行態(tài)勢。

煤炭行業(yè)具備“高盈利、高現(xiàn)金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”特征，疊加供需格局改善與周期性上漲紅利，具備較強的抗風險能力和配置價值，感興趣的投資者可通過煤炭ETF（515220）入手，一鍵布局。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證煤炭ETF聯(lián)接C（008280），國泰中證煤炭ETF聯(lián)接A（008279）。