家居用品行業(yè)的分化態(tài)勢仍在持續(xù)加劇。Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，共有26家上市家居企業(yè)（Wind分類為SW家居用品）發(fā)布了2025年上半年業(yè)績預(yù)告，其中11家實現(xiàn)盈利，15家虧損。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上半年利潤預(yù)增的家居企業(yè)有4家，分別是匠心家居、夢百合、我樂家居和海象新材，預(yù)增幅度均比較大。如匠心家居上半年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長43.70%~61.23%，海象新材上半年歸母凈利潤同比預(yù)增933.86% ~1229.25%。 相較而言，更多家居企業(yè)面臨凈利潤下滑或虧損擴(kuò)大的壓力。其中，包括帝歐家居、美克家居、曲美家居等在內(nèi)的15家上市家居企業(yè)預(yù)計上半年凈利潤出現(xiàn)虧損。在這15家預(yù)虧企業(yè)中，豐林集團(tuán)、德力股份、海鷗住工、皮阿諾、中源家居、蒙娜麗莎等6家企業(yè)均為半年報首次虧損。 “地產(chǎn)行業(yè)對家居行業(yè)的影響，已從工程渠道擴(kuò)展至零售端，這迫使家居企業(yè)加速調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)?！苯眨Y深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬向記者分析指出，“首先，拓展非地產(chǎn)關(guān)聯(lián)客戶，如酒店、長租公寓等B端客戶；其次，發(fā)展線上直銷和設(shè)計師渠道；再者，增加產(chǎn)品迭代速度，刺激存量房市場消費。同時，還需加強應(yīng)收賬款管理，控制工程業(yè)務(wù)占比，提高現(xiàn)金業(yè)務(wù)比例?！? 11家保持凈利潤為正 在行業(yè)整體承壓的背景下，26家已公布上半年業(yè)績預(yù)告的上市家居企業(yè)中，仍有11家保持凈利潤為正。其中，夢百合、匠心家居、我樂家居、海象新材等4家企業(yè)實現(xiàn)了盈利增長。 記者注意到，這些保持凈利潤增長的家居企業(yè)，主要在市場拓展、產(chǎn)品升級和成本管控等維度發(fā)力，從而實現(xiàn)盈利增長。 以夢百合為例，公司憑借“自主品牌+跨境電商”模式，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.00億~1.20億元，同比增長90.14%~128.17%，成為家居企業(yè)中盈利增長較為顯著的企業(yè)。夢百合在業(yè)績預(yù)告中提到，“公司加強國內(nèi)外市場開拓，強化自主品牌建設(shè)，營業(yè)收入保持穩(wěn)健增長?！? 近年來，夢百合通過強化北美、歐洲市場的零售渠道建設(shè)，推動記憶綿床墊、電動床等產(chǎn)品銷量增長，同時通過全球化的產(chǎn)能布局，如在東南亞建立生產(chǎn)基地，一定程度上規(guī)避了國際貿(mào)易摩擦的風(fēng)險。 匠心家居則聚焦智能電動沙發(fā)細(xì)分領(lǐng)域，通過優(yōu)化北美核心渠道與推出組合沙發(fā)等高毛利產(chǎn)品，上半年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤4.10億~4.60億元，同比增長43.70%~61.23%。 匠心家居在業(yè)績預(yù)告中表示：“公司積極拓展海外市場，進(jìn)一步完善北美核心渠道建設(shè)，提升品牌曝光度和零售網(wǎng)絡(luò)覆蓋率，為營業(yè)收入的穩(wěn)定增長提供了有力支撐。” 我樂家居堅持中高端品牌定位，通過優(yōu)化經(jīng)銷與直營渠道結(jié)構(gòu)，預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤8000萬~9900萬元，同比增長76.08%~117.90%。其核心策略包括推出全屋定制套餐提升客單價，強化零售端服務(wù)能力，同時通過數(shù)字化系統(tǒng)提高訂單處理效率。 值得注意的是，今年年初，我樂家居推出“定制柜+門墻+成品+軟裝”的套系化產(chǎn)品，主打一站式高端整家定制。 海象新材上半年利潤增長最為明顯，預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤5600萬~7200萬元，同比增長933.86%~1229.25%。海象新材公告顯示，公司對越南生產(chǎn)基地資產(chǎn)進(jìn)行評估和測試，未發(fā)現(xiàn)大幅減值跡象，因此本期未計提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。 梁振鵬指出，在目前實現(xiàn)盈利的家居企業(yè)中，多數(shù)采用“自主品牌+跨境電商”模式。這些盈利企業(yè)的增長策略，雖非適合所有家居企業(yè)，但其核心邏輯值得中小家居企業(yè)借鑒。 “這種模式需要較強的產(chǎn)品力和運營能力。聚焦高端品類需要技術(shù)積累，中小企業(yè)可選擇更垂直的利基市場（指被大企業(yè)忽略的某些細(xì)分市場）。海外產(chǎn)能布局投入大，中小企業(yè)可考慮輕資產(chǎn)模式或?qū)ふ掖ず献鳌：诵氖且业阶陨韮?yōu)勢領(lǐng)域，做精做專而非盲目跟風(fēng)?！绷赫聩i分析稱。 15家上半年業(yè)績承壓 與上半年預(yù)盈企業(yè)形成鮮明對比的是，曲美家居、海鷗住工、德力股份、中源家居等15家上市家居企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績預(yù)虧。其中，豐林集團(tuán)、德力股份、海鷗住工、皮阿諾、中源家居、蒙娜麗莎等6家企業(yè)為半年報首次虧損。 記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述企業(yè)預(yù)虧的原因，主要包括“受地產(chǎn)客戶拖累”“市場需求疲軟”以及“國際貿(mào)易摩擦與成本上升”等。 其中，部分定制家居企業(yè)是受到地產(chǎn)客戶風(fēng)險的拖累。例如，帝歐家居因應(yīng)收賬款賬齡延長，疊加可轉(zhuǎn)債攤銷費用4940萬元，上半年預(yù)計歸母凈利潤為虧損7500萬~9500萬元。 皮阿諾則因大宗業(yè)務(wù)收入下滑，上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損1100萬~1400萬元。皮阿諾在業(yè)績預(yù)告中解釋稱：“受行業(yè)整體景氣度、消費趨勢轉(zhuǎn)變及市場競爭加劇等多重因素影響，公司營業(yè)收入較去年同期下滑。此外，受房地產(chǎn)行業(yè)影響，大宗地產(chǎn)客戶的應(yīng)收賬款回款緩慢，導(dǎo)致本期賬齡結(jié)構(gòu)變化，計提的信用減值準(zhǔn)備較去年同期增加?！? 蒙娜麗莎戰(zhàn)略工程業(yè)務(wù)受地產(chǎn)拖累及資產(chǎn)減值計提等因素影響，上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損320萬~630萬元。公司在業(yè)績預(yù)告中提到：“產(chǎn)品平均銷售價格同比下滑，導(dǎo)致整體銷售收入未達(dá)預(yù)期。此外，與公司戰(zhàn)略工程業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度高的房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入存量時代，瓷磚訂單量大幅減少，制約公司戰(zhàn)略工程業(yè)務(wù)的開展，導(dǎo)致工程渠道銷售收入同比下降?！? 此外，中源家居因跨境電商關(guān)稅成本上升，毛利率下降，上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損750萬~1080萬元；美凱龍受家居零售市場需求減弱影響，投資性物業(yè)估值下調(diào)超18億元，導(dǎo)致上半年歸母凈利潤預(yù)計虧損15.9億~19.2億元；江山歐派因行業(yè)市場整體下行導(dǎo)致收入同比減少，收入結(jié)構(gòu)變化，毛利率同比下降，上半年歸母凈利潤預(yù)計同比減少89.04%~91.90%。 中國建筑材料流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，全國規(guī)模以上建材家居賣場銷售額為1231.05億元，環(huán)比下跌1.61%，同比下跌8.88%；上半年累計銷售額為6945.13億元，同比上漲0.92%。 從行業(yè)數(shù)據(jù)看，上半年，盡管全國建材家居賣場銷售額實現(xiàn)小幅增長，但企業(yè)分化加劇，頭部企業(yè)憑借品牌與供應(yīng)鏈優(yōu)勢搶占市場份額，中小企業(yè)生存空間進(jìn)一步壓縮。 中國金融智庫特邀研究員余豐慧向記者分析指出，當(dāng)前家居行業(yè)業(yè)績分化，顯示出市場集中度正在逐步提升，“強者恒強”局面愈發(fā)明顯。 “對家居行業(yè)來說，未來智能家居、健康家居以及下沉市場將是值得關(guān)注的主要增長點。隨著科技進(jìn)步和消費者需求變化，智能家居產(chǎn)品將更加普及，健康家居概念也會得到更多關(guān)注。而下沉市場潛力巨大，那些能夠迅速適應(yīng)并滿足三四線城市及農(nóng)村地區(qū)消費需求的企業(yè)將更具優(yōu)勢?！庇嘭S慧表示。