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每經(jīng)記者 吳林靜

拿下貝爾蒙特香港有限公司（以下簡稱貝爾蒙特），王府井（600859.SH）勢在必得。

2016年11月，王府井曾發(fā)布《重大資產(chǎn)購買暨關聯(lián)交易報告書（草案）》，擬以53.73億元收購其控股股東王府井國際旗下貝爾蒙特100%股權，以實現(xiàn)公司在奧特萊斯業(yè)務上的“跨越式發(fā)展”，同時進一步開拓南方市場。不過，2017年1月，王府井卻宣布，“由于相關事項尚待論證”決定終止本次重大資產(chǎn)重組。

又過了兩個月，3月18日，王府井重提收購貝爾蒙特的計劃?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，交易作價減至51.23億元，收購已經(jīng)不構成重大資產(chǎn)重組，收購前，貝爾蒙特的注冊資本被減少3629.82萬美元，折合減資人民幣2.5億元。

補充高端百貨和奧萊模式

2016年11月，王府井第一次發(fā)布了收購貝爾蒙特的方案，公司擬以支付現(xiàn)金并承接債務的方式向王府井國際購買其持有的貝爾蒙特100%股權。

貝爾蒙特，是王府井的控股股東王府井國際于2012年在開曼群島注冊成立的全資子公司，旗下?lián)碛兄愄貖W特萊斯、春天百貨等多個知名品牌，已在北京、廈門、貴陽、遵義、沈陽和六盤水等多個城市開設了10家連鎖百貨、2家奧特萊斯。

收購貝爾蒙特，王府井歷數(shù)了三大好處。首先能夠幫助王府井構建以百貨、購物中心、奧特萊斯三大零售主力業(yè)態(tài)；其次，王府井目前區(qū)域覆蓋主要是華北、華中、華南、西南、西北、華東6大片區(qū)，南方市場尚處于開發(fā)拓展階段，貝爾蒙特經(jīng)營的貴陽零售商業(yè)板塊將填補王府井在該區(qū)域的經(jīng)營空白；此外，自貝爾蒙特收購春天百貨后，身為控股股東全資子公司，與上市公司存在同業(yè)競爭，收購則能解決問題。

由于近年傳統(tǒng)百貨經(jīng)營較黯淡，轉(zhuǎn)型升級成為了行業(yè)的關鍵詞，高端化正是路徑之一。王府井一直在走傳統(tǒng)百貨、社區(qū)百貨路線。在資深零售專家丁國利看來，王府井目前并未有奧特萊斯的業(yè)務組成，賽特奧特萊斯對于王府井而言可以成為其較為高端的業(yè)務構成，同時也是一個清理庫存的渠道。而且，春天百貨對于王府井來說，無疑在高端化上存在較強的補充作用。

不過，2017年1月21日，因為“相關事項尚待論證”，王府井收購貝爾蒙特股權一事被擱淺。由于同時也在謀劃收購國際醫(yī)學全資子公司開元商業(yè)有限公司100%股權，王府井仍因重大資產(chǎn)重組繼續(xù)停牌。

收購開元商業(yè)一事還未結果，3月18日，收購貝爾蒙特的方案被王府井重新推出。對比4個月前的收購方案，此次交易作價從53.73億元降至51.23億元，亦不再構成重大資產(chǎn)重組。

目前，王府井已與王府井國際簽訂了《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，本次交易尚須獲得股東大會的批準，還需要取得北京市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門的相關批復，并向北京市商務委員會和發(fā)展改革部門履行備案手續(xù)。

標的減資2.5億元

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，就在1月21日公告宣布終止重組貝爾蒙特前，王府井國際對貝爾蒙特作了減資處理。

王府井公告顯示，2017年1月16日，王府井國際董事會同意對貝爾蒙特進行減資，減資金額為3629.82萬美元，折合人民幣約2.5億元。受此影響，新收購方案的交易作價亦減少了2.5億元。

這并不是貝爾蒙特首次減資。2012年成立時，貝爾蒙特注冊資本1美元。同年，王府井國際對其增資6.85億美元，增資目的用于收購注冊于開曼群島的香港上市公司“中國春天百貨集團有限公司”在境內(nèi)的銷售網(wǎng)絡。

2014年，因為貝爾蒙特“未全部使用并購‘中國春天百貨集團有限公司’100%股權的投資資金”，王府井國際首次對其減資2804.38萬美元，減資后，貝爾蒙特注冊資金減至6.57億美元。

對比標的與上市公司最新的相關數(shù)據(jù)，2016年，王府井營業(yè)收入、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額分別為178億元、178億元、104億元，貝爾蒙特以上數(shù)據(jù)分別為57億元、66億元、48億元。按照《重組管理辦法》，上述三項指標均為超過上市公司同期合并報表對應指標的50%，已不構成重大資產(chǎn)重組。至于2017年進行的第二次減資原因，3月19日記者并未從王府井方面獲得相關回應。