基金業(yè)創(chuàng)新又有新方向。證券時報記者了解到，有基金公司開始醞釀構建資產池，推出能夠真正約定收益率的產品。

基金資產池暗流涌動

上海一家大型基金管理公司固定收益負責人對證券時報記者透露，準備在基金子公司推出前，與銀行合作構建類似資產池的投資標的組合，供旗下固定收益產品投資選擇。“基金公司是不能像銀行那樣做資產池的，因為基金的產品具體投資什么都需要在開始就明確。不過可以與銀行合作，接手銀行的一些資產，構建我們的資產池，構建一個大固定收益的概念。”具體如何創(chuàng)新、合作方式怎樣，該負責人拒絕透露，僅表示仍在與大銀行商談階段。

另一家合資基金公司固定收益總監(jiān)也透露，曾經有城商行主動要求合作，具體模式是銀行將一部分資產例如債券、資產支持證券、票據等賣給基金公司，由基金公司負責發(fā)產品以及運作。“銀行方面有這個沖動，因為這些資產按照法規(guī)是需要計提風險準備金的，但是賣給基金公司之后屬于賬外資產，可以不提。”不過，該人士表示所在公司并沒有接手這一業(yè)務。

銀行資產池一般是由具備大規(guī)模優(yōu)勢的大行發(fā)起，運作模式是將同系列或者同類型不同時期發(fā)行的各款理財產品所募集的資金統(tǒng)一到一個資產池中進行投資管理。其整體投資收益作為確定各款理財產品收益的依據，這種運作模式可以形成大規(guī)模和連貫性的資金優(yōu)勢，并且通過對募集資金靈活的投資管理提高產品整體的運作效率。

借助資產池實現約定收益

對于資產池，有基金專業(yè)人士認為，資產池最大的特點就是采用成本估值法，“基金目前采用的是動態(tài)估值，按照市場價格估算資產的真實價值。但是資產池則不是，用銀行的資產包打比方，就是全部的理財產品共用一個資產池，每逢產品收益兌現時，切一塊資產去結算，再來一個產品，再切一塊，不停地切。”

事實上，采取這種估值方法建立一個資產池，最大的突破就是實現了產品的約定收益率。“據我所知，約定收益率這方面，監(jiān)管的方向還是準備放開的，但實現約定收益率才是關鍵。”上述合資基金總監(jiān)認為。

據了解，南方基金之前曾經想做一個創(chuàng)新產品，不采用目前通用的市價估值，而是按照成本估值，鎖定3年期限，但是沒有通過。

基金業(yè)加大創(chuàng)新步伐，如果能夠推出類似銀行理財產品的持續(xù)穩(wěn)定收益的產品，在金融混業(yè)經營時代開拓投資范圍做高收益率，對投資者來說也是一大福音。但是風險控制依然不能松懈。